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  排产：11月份正极资料产值同比增加。2025年1-11月，国内电池和磷酸铁锂正极资料产值显着高于2024年同期。2025年11月，国内电池产值176.3GWh，同比增加49.66%，环比增加3.34%；2025年11月，国内磷酸铁锂正极资料产值26.89万吨，同比增加29.43%，环比增加0.75%，产能利用率为62.53%。

  价格：1）资料端：锂电首要原资料价格趋稳。到2025年12月12日，工业级碳酸锂价格继续上涨至9.40万元/吨，周降幅3.40%；磷酸铁锂（动力型）价格报3.91万元/吨，较12月5日相等；六氟磷酸锂价格从11月底以来坚持安稳，12月13日收报18万元/吨，较上星期相等。2）电芯端：方型磷酸铁锂储能电池均价坚持安稳，2025年12月5日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较11月20日相等，报0.385，0.310，0.310元/Wh。三元动力电芯价格在10月中旬从0.42元/Wh提高至0.43元/Wh并坚持安稳；3）储能体系：液冷集装箱储能体系均价坚持安稳，2025年12月5日，沟通侧（1h）液冷集装箱储能体系均价较11月20日上涨0.01元/Wh至0.78元/Wh；直流侧（2h）/沟通侧（2h）/沟通侧（4h）液冷集装箱储能体系均价坚持不变，报0.43、0.50、0.46元/Wh。

  需求：1）2025年11月，磷酸铁锂电池月度装车量75.3GWh，同比增加43.62%，环比增加11.56%，单月装车量创年内新高。三元动力电池月度装车量18.2GWh，同比增加33.82%，环比增加10.30%。2025年1-10月，国内新式储能使用项目月度新增投标容量高于2024年同期值，11月低于2024年同期。EPC/PC（含直流侧设备）+储能体系新增投标规划达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规划环比大增65%，同比下降4%。2）海外：2025年11月我国动力电池出口量高于2024年同期，出口21.2GWh，同比增加69.60%，环比提高9.28%。上游新能源车销量方面，2025年10月全球新能源车销量191.17万辆，同比增加9.75%，环比下降9.30%。

  出资主张：1）2025年1-11月，国内电池和磷酸铁锂正极资料产值高于2024年同期，质料和电芯价格趋于安稳，国内电池月度装车量和新式储能投标容量环比增加，重视动力电池与储能协同布局、海外布局抢先的电芯中心企业；2）锂电需求提高，重视锂电资料相关企业；3）主张重视宁德年代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、容百科技（688005.SH）、天赐资料（002709.SZ）、多氟多（002407.SZ）。